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陽光私募基金與公募基金的對比

陽光私募基金與公募基金的對比

2015-05-28 16:57

陽光私募基金與公募基金的對比

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  除上述基本要素的對比外,陽光私募基金和公募基金還有以下區別:

 ?。?)集中投資。私募基金規模小,可集中投資于少數股票,一般單只股票的投資額度不超過基金總規模的20%,但公募基金規模大,不得不進行分散投資,一只公募基金可能同時持有50多只股票,分散到單只股票上的投資比例不到2%。

 ?。?)私募信息披露少。私募基金可以隱蔽身份,但公募基金卻不得不定期披露,結果容易暴露動向,大家都不愿抬轎。巴菲特不允許客戶過問投資組合,不得干涉投資決策。私募基金的操作沒有太多限制。

 ?。?)私募的決策流程高效。私募基金管理層次極少,私募基金經理可以直接決策。但公募基金有投資委員會,有很多程序要走,然有時機會稍縱即逝。不錯,集體思考決策,會避免個人決策失誤的巨大風險,但損失的機會更大。 許多情況下,投資是明星個人的藝術表演,就像NBA和英超一樣,明星的作用很大。因為市場變化很大,公司在變化,并不是每個領導成員都能從迷霧中看出未來。而私募基金更容易發揮明星的作用,公募基金更容易產生官僚體制,限制明星的發揮。因此,有許多公募基金經理明星轉到私募基金。

 ?。?)私募基金追求絕對收益,而公募基金追求相對收益。私募基金管理人的絕大多數收益來源于20%的業績報酬,只有投資者掙到錢,基金管理人才有錢可掙,私募基金追求的是絕對的正回報。然而,公募基金的收入主要來源于固定管理費用。公募基金的管理規模大,每年只坐收管理費就可以活的非常滋潤。在投資業績方面,公募基金一般只追求相對收益,即超越大盤指數的收益,并不把獲取絕對收益當做奮斗目標。

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